25 de noviembre de 2022
ECONOMIA
Desafío oficial: ajustar lo que resta del año para acelerar el gasto en 2023
La consultora económica Equilibra analizó el actual contexto financiero de la Argentina. El impacto del nuevo dólar soja y las proyecciones hacia el próximo año.
La consultora económica Equilibra analizó el actual contexto financiero de la Argentina, donde el déficit primario acumulado ascendió a 1,5% del PBI en los primeros 10 meses del año, por debajo del 1,7% del PBI del mismo período de 2021. En términos reales, el gasto primario cayó 6% interanual (i.a.) en el promedio de los últimos 4 meses, y 13% i.a. en octubre en particular.
Suponiendo ingresos de noviembre y diciembre alineados a los de 2021 en términos reales, para cumplir con la meta fiscal acordada para este año el ajuste del gasto debería trepar al 14,1% i.a. real, apenas superando al observado en octubre.
En este sentido, la consultora estimó que la puesta en marcha de la segunda ronda del “dólar soja” en el mes de diciembre aportaría ingresos adicionales por unos AR$ 115.000 millones (0,1% del PBI). Así, el recorte del gasto necesario para cumplir con la meta del FMI se reduciría hasta 11,6% i.a.
La restricción fiscal más relevante para el Tesoro no proviene del FMI, sino de la falta de financiamiento. “En octubre y noviembre, Finanzas consiguió muy poco financiamiento neto pese a haber subido las tasas: rozan el 6,7% mensual, por encima de la inflación esperada para los próximos meses y de la tasa de política monetaria del BCRA (6,3% mensual)”, señalaron desde Equilibra.
Y cerró: “En los recientes años electorales el gasto primario subió, en promedio, 5,5% real, trepando 6,2% real en los años de elecciones presidenciales. Si bien al gobierno se le dificultará conseguir fondos frescos en el mercado, prevemos que en la proximidad de las elecciones presidenciales el gasto primario recobrará impulso, en un intento de incrementar las chances electorales del oficialismo”.